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范为blog-"宽客"之路

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一位著名经济学家告诉我:年轻人不适合评论天下大事,只适合做些具体的事。我想这也符合我的想法,做些有技术含量的事…

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沪深股市未来两周充满观望情绪  

2011-08-29 16:19:00|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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据中国之声《新闻晚高峰》报道,尽管本周四开始,沪深股市在银行、地产等权重板块的支撑下走出一波反弹,但笼罩在资金面紧缺、通胀形势严峻之下的市场能延续几天好光景,仍然令人担忧。下周一,证监会发审委将审核陕煤股份的首发申请,目前为止的年内第二大IPO如果过会成功,会给A股市场带来怎样的压力呢?另外,8月份采购经理人指数也将于9月1日发布,相对乐观的数据能给市场带来多少信心呢?

  根据中国证监会网站的披露,证监会发行审核委员会将于明天(29日)审核陕煤股份的首发申请。如果成功过会,陕煤将成为截至目前为止,A股年内第二大IPO,募资金额仅次于之前中国水利的173亿元。7月下旬,中国水利的过会已经让市场因为扩容的压力而忧虑重重,如果再加上一个172亿元的募集资金规模,A股会不会被抽血过度而持续萎靡?光大证券首席投资顾问腾印认为,陕煤股份过会也不意味着新股上市步伐会减缓,不断扩大的资金需求将困扰A股市场更久的时间。

  腾印:在货币紧缩的环境下,特别是在货币资金增量有限的情况下,新增资产对存量资产的挤出效应是正常的市场现象。从目前的发行态势来讲,证券市场服务于国民经济的融资功能仍然处于正常发挥的阶段,并不会因为市场短期走势而出现结构实质性的变化。特别是随着半年报影响因素的结束,发行节奏更会趋于常态。

  同时,过去一周,浙江省台州市走出了二、三线城市楼市限购的第一步。市场又有消息传出,说央行计划将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围,从9月5日起实行分批上缴。宏源证券固定收益总部首席分析师范为认为,传闻引发的预期将使得市场更为担忧资金抽血引发的股市下跌。

  范为:此前A股市场也发现比较大的反弹,主要是金融板块和房地产板块起到反弹主力军的作用。在央行存款准备金率政策以及浙江台州二三线城市限购令出台之后,这两个板块可能都会受到政策的负面影响,会为接下来A股市场走势蒙上了灰色阴影。

  不过下周的消息栏里也不全是坏消息,央行本周只发行了30亿元三月期央票,3.16%的利率与前一次持平,地量发行显示出央行的“维稳”意图。但范为表示,这不足以对冲存款准备金新政带来的负面预期。

  范为:央行目前更多的是要通过公开市场投放资金缓解流动性紧张的局面,但从目前来看,公开市场操作的正面影响抵消不了存款准备金上调的负面影响。央行公开市场操作一星期之内就投放了200余亿,一个月是1000亿的投放量,而这次存款准备金率政策的调整最终可能半年之内将会冻结资金超过8000亿。

  9月1日,国内8月份采购经理人指数PMI将正式发布。此前汇丰公布的8月份预期数据为49.8,比上个月的49.3有所回升。对于股市来说,经济数据的向好当然是个好消息,不过光大证券首席投资顾问腾印认为,比起已经有所预期的PMI,人们可能更为关注接下来的消费者价格指数CPI。

  腾印:目前汇丰公布的数据对市场比较好,但在市场预期中,对市场的刺激作用相对有限,大家关注的可能并不是这个数据,而是9月初即将公布的CPI等宏观经济数据。

  而8月份的物价指数并不乐观。此前7月份消费者物价指数创年内新高上涨6.5%,使得物价前高后底的预期几乎落空。农业部日前发布全国农产品批发市场价格,菜篮子和农产品的批发价格指数分别为198和199.5,双双创下年内新高。宏源证券固定收益总部首席分析师范为预计,8月份CPI将继续维持高位。

  范为:新涨价因素还会在比较高的水平,翘尾因素下滑,8月份CPI可能仍然会在6.3到6.5这一高位,比之前预期的回落速度要慢很多。

  光大证券首席投资顾问腾印则表示,仍旧高位运行的CPI预期使得市场很难走出受困焦灼的局面。

  腾印:市场在数据公布之前,可能保持比较谨慎的态度,从目前的情况来看,尽管新数据没有公布,但可以基本得出这一看法,通胀很难出现实质性的拐点,仍然处于高位运行的态势。在这一背景下,货币政策方向性改变短期难以实现,而这个因素是制约市场走势的最重要的因素。在新宏观经济数据公布的前后,央行是不是会采取进一步调控措施?这是市场保持高度关注的时间窗口。
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